OLED即有机发光二极管(OrganicLightEmittingDiode)，与传统的液晶显示器(LCD)相比，OLED可实现柔性、轻薄和透明显示，具有响应速度快、电光转换效率高、发热量低、对比度高、节能等特点，被认为是继CRT、LCD之后，代表未来的第三大平板显示技术。

OLED显示器结构

2016年，OLED的主流产品AMOLED面板的全球市场规模已达150亿美元，同比增长27%，出货量达4亿片，同比增长42%。中小尺寸领域，得益于智能手机领域渗透率的提高，2016年AMOLED面板营收达140亿美元，在中小面板的营收占比达33%，超过非晶硅LCD占比。大尺寸领域，2016年OLED电视销售量达到85万台，在北美市场，55英寸OLED电视在2000美元以上的高端市场占比达到77%。

OLED终端产品出货量(单位：百万件)

智能手机用OLED快速渗透(百万片)

目前屏幕已成为智能手机成本构成的关键部分，以及手机创新瓶颈期中为数不多的升级重点。三星已在其智能手机旗舰产品GalaxyS系列中使用OLED屏;2017年苹果最新的iPhoneX同样配备了OLED屏。随着市场引领者使用OLED，其他终端厂商也将快速跟进，掀起换用OLED屏幕的高潮，预计未来两年OLED在智能手机渗透率有望从目前20%快速提升到50%以上，OLED是确定性大趋势。预计2020年全球OLED面板出货量将增长至10亿片，年复合增长率达到41%，2020年的营收金额将达约750亿美元，年复合增长率达到49%。

OLED终端产品出货量(单位：百万件)

智能手机用OLED快速渗透(百万片)

目前OLED面板由韩国三星和LG主导，全球市占率超过95%，。2016年AMOLED手机面板主要供应来自于SDC，占比约99%，三星手机出货量占OLED面板智能手机约70%，而LG在中大尺寸占据绝对优势。OLED光明的行业前景吸引国内外厂商的投资热情，2017-2019年AMOLED新增投资将达650亿美元，占全球显示面板新增投资的60%。预计2020年全球OLED产能50%左右在韩国，40%左右在大陆，剩余在日本和台湾，而大陆面板厂市占率将达到10%~15%。

2016~2021年OLED产能分布

2020年全球OLED产能分布预测

【相关信息】2018年中国OLED行业发展前景分析及预测

OLED显示技术具有自发光、 广视角、 几乎无穷高的对比度、 较低耗电、 极高反应速度等优点，相对于LCD优势明显，未来OLED将成为显示面板竞争的主战场。三星作为全球最早将OLED应用于手机的企业，已将OLED屏幕手机出货比例提高到50%以上，未来将逐渐退出LCD市场，而苹果近期也推出了OLED全面屏iPhone X。智能手机OLED面板占有率将从2016年的16%增长到2021年的62%，应的用于智能手机的OLED面板将从2016年的3.58亿片增长到2020年的14.08亿片，年化复合增速达41%。

渗透率增长

当前韩国的三星集团凭借在AMOLED上的先发优势，占据了全球智能手机OLED屏幕99%的市场份额，而中国的厂商只有剩下的不到1%的份额。 国内巨头开始积极布局卡位。2017年京东方在成都建设的国内首条6代柔性AMOLED生产线将于2017年10月份正式量产出货，设计产能48万张/月;同时拟投资11.5亿元，在昆明建设一条年产能100万张的OLED面板生产线;京东方A绵阳第6代柔性AMOLED生产线已开工建设。 除京东方以外，国内厂商如维信诺、 和辉光电、 华星光电、 信利以及深天马，也纷纷加入到OLED市场的卡位战中。目前国内OLED产能在全球占比依然与韩国差距较大，2015年国内OLED产能仅相当于全球OLED总产能的9%，机构预计这一数据在2020年将达到28%，届时我国将成为仅次于韩国的世界第二大OLED供应国。

规划OLED的产线统计

我国OLED产能预计

对于面板行业的企业来说，无论是新产线的建设还是新技术的研发都需要巨大的资本投入。面对下游对面板不断增长的需求，资金雄厚，融资成本相对较低的行业龙头更具有竞争优势，将首先从中受益。在大规模的资本投入的情况下，规模经济对面板行业的企业变得尤为重要。不断下行的面板价格给生产规模较小的企业的盈利能力带来了较大的冲击。若面板价格的持续下降，中小企业可能会有亏损的风险，而拥有规模经济效应的行业龙头抗冲击能力较强，将持续盈利。OLED屏在消费电子行业中的渗透率不断提升，预计未来终端厂商对OLED屏的需求仍将保持较高的增长速度。由于OLED屏存有较高的技术壁垒，目前仅有三星、 LGD、京东方三家龙头厂商实现量产。我们预计未来二至三年内，龙头企业凭借其技术及产能优势，将持续受益。

面板企业发展所需条件

2017年面板价格走势

中国的LED产业2003年以来快速发展，覆盖包括外延、芯片、封装、应用产品等上下游产业链，“一头沉”的状态逐步发生改变，中国2016年LED产业规模为4576亿元，同比增长15.35%，占全球总产值的65.4%，已经成为全球LED产业绝对龙头。从应用细分行业分布上来看，2016年LED通用照明仍然占据我国LED行业的主导地位，产值占比达到了LED行业总产值的47.6%。显示应用方面由于小间距LED快速崛起，显示屏产值占比达到12.8%。汽车照明方面，LED汽车照明在2016年实现了较快速的增长，占整体市场的1.4%。

我国LED产业规模

各版块占比

中国LED上游产业得到了较快的发展，其中芯片产业发展最引人注目。LED下游应用行业的快速发展带动了上游LED芯片的迅猛发展。以三安光电为首的国内LED外延芯片生产商不断提升产能和产品质量，LED下游应用行业的快速发展带动了上游LED芯片的迅猛发展，不论是产能还是高端芯片的性能，都已达到国际领先水平。中国LED芯片产能在全球市占率不断提升，经过上一轮行业洗牌，海外芯片厂商三星、 LG、Cree、晶电都进行了一定程度上的减产，并把部分产品交给国内企业代工。 2016年，我国LED芯片产能占全球49%，已经牢牢占据全球龙头位置。

全球各地LED芯片产能

中国MOCVD设备保有量

在政府补贴逐渐退坡的情况下，企业的投资回报率大不如前，难以吸引新企业进入。此外，随着行业的发展，没有形成规模效应的小厂商也将难以为继。因此，我们预计未来LED芯片制造行业的集中度将会提高，形成寡头垄断的局面。在LED产品价格断崖式下跌后，大量中小厂商因为承受不住压力而退出，此外，如东芝照明等传统LED大厂有计划的减产或出售相关业务，使得整体行业集中度提高，这一现象LED芯片制造行业尤胜。我们预计，随着部分传统LED芯片大厂的战略调整，LED芯片行业集中度将会进一步提升。2016年下半年LED上游原材料纷纷涨价，给LED芯片制造商带来了成本压力，另一方面，下游应用领域的爆发使得对LED芯片的需求增大，导致LED芯片供不应求。在这种情况下，大厂商凭借更雄厚的实力，有能力进行扩产，满足下游需求，从而扩大市占率，提升行业集中度。

2016年LED行业部分并购

2016年部分LED大厂战略调整