按照产业发展路线图，到2020年，中国石墨烯产业的目标是形成百亿产业规模，2025年整体产业规模突破千亿。多位业内人士表示，随着石墨烯商业化、产业化应用的加速推进，2017年有望成为中国石墨烯产业取得突破的关键年度，未来数年则望成为决定此后石墨烯产业能否成功实现破局的时间窗口。

虽然中国石墨烯在制备和产业化方面已经处于国际领先水平，但与美国、韩国等其他同样处于石墨烯领域领先地位的国家相比，中国业界将石墨烯主要用作辅助材料的特征非常明显。一方面，石墨烯导电、导热、轻薄等特性和优势发挥作用的相对占比较小;另一方面，下游应用领域主要集中工业和民用消费领域的相对“低端产业”，这使中国的石墨烯产业布局更多带有了“工业味精”的味道。

反观在石墨烯领域领先的其他国家，韩国的三星集团、LG集团和美国的IBM等巨头，不仅申请了大量石墨烯相关专利，而且都在根据自身企业的战略方向和优势，深入研究石墨烯的高端应用。一众巨头的介入，不仅使石墨烯研发更具有针对性，在研发成本和周期投入方面更是国内中小型企业不能匹敌。

由于传统能源汽车技术成熟、市场稳定，在传统汽车巨头中发展新能源汽车产业，势必意味着对既有行业生态的颠覆，意味着传统汽车利益蛋糕的重新划分，因此无论从市占率居前的整车厂商而言，还是从以混合动力为主要路线的电池制造商为代表的产业链“对手”公司而言，向前推进的动力并不是十分充足。从某种视角来看，石墨烯下游应用也有陷入这一困境的迹象：一方面风险较大;另一方面新技术的出现意味着对传统利益蛋糕的重构。因此，要使产业化提速推动，需要外力与合力的共同作用。

对于石墨烯下游应用的高低端之分，业内并非全部认可。毕竟，作为一种新型材料，只要能够带来产业链的健康发展，能够满足社会某方面的需求，并不存在所谓的高低端之分。因此，从市场需求角度切入，或是当前产业化破局的首选之道。产业链下游的需求越真实，越迫切，下游市场空间越大。那么，该领域内石墨烯产业化推进进程应该可以越快实现。

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一、石墨烯整体发展现状

技术成熟直接推动石墨烯价格持续降低，进一步加快应用发展。随着技术的不断成熟， 目前石墨烯粉体及薄膜的价格已大幅下降，从我们调研来看，石墨烯粉体价格已经降至 10 万元/吨甚至更低，不到5年前的1/10;石墨烯薄膜的价格也已经降至与主要竞争材料 ITO 膜相当的水平(100~200/平米)，随着工艺和设备的改进，预计未来还存在进一步下降的空 间。随着成本的持续下降、以及下游各项应用陆续落地，石墨烯作为高性能添加材料进行应 用推广的可行性快速提高。

石墨烯粉体价格持续降低(万元/吨)

石墨烯薄膜价格持续降低(元/平米)

各级产品已臻成熟，高端技术瓶颈快速突破

石墨烯产业链由上游的石墨开采与石墨烯制备设备、中游的石墨烯产品加工与下游的石 墨烯服务业构成。据统计，全世界约有 100 家中等规模以上企业从事石墨烯相关产业，且大 多集中于北美地区。中游的石墨烯产品加工是石墨烯产业的中心，上游石墨烯开采与设备及 下游的石墨烯服务业被认为是石墨烯产业的辅助产业。从石墨烯开采规模看，全球每年年产 石墨 8 亿吨，其中约 75%集中于中国(中国拥有全球近半石墨储量，其次为印度);从石墨 烯制备设备看，大部分成熟技术主要为欧美公司所把持(石墨烯粉体设备一般自主设计、薄 膜设备用标准化供应商);从石墨烯服务业看，其主要业务为供应石墨烯辅助材料、提供相 关软件及咨询服务。

石墨烯产业链

终端市场导向的石墨烯消费产品是石墨烯产业链的核心盈利环节。石墨烯产品技术呈现明显的层级结构：十余年来，数以百计的石墨烯产品被推向市场，但大多集中于中低端产品与石墨烯的中低端应用;基于石墨烯超强性能的高端概念产品层出不穷，但产业化之路大多艰难，伴随近年石墨烯研究持续升温、高技术瓶颈正在快速突破。技术成熟度曲线(The Hype Cycle)一般用以对于新技术与新概念的产业化前景分析，通过新技术在媒体上曝光度随时 间的变化曲线判断新技术的成熟程度。基于百度搜索关键词词频、结合产业现状分析，我们 认为石墨烯导电浆料、散热薄膜、各类橡塑涂料油墨等复材已经进入稳步爬升区，产品推广情况稳定;石墨烯触控、加热模组及超级电容器等也紧随其后;石墨烯用于锂电正级、量子点、可穿戴设备等相关应用目前关注度高、但相关产品还处在开发阶段，发展还需要一定的时间。

石墨烯主要应用未来市场空间

石墨烯从发现到现在不过短短十几年，整体上还处于以研究为主的阶段， 处在产业化突破的前期，大部分产品离市场成熟还需要至少 5~10 年， 而且相应的下游应用和终端产品的技术规范和标准制定还没有设定，所 以下游企业希望在短期内实现盈利不太现实。但随着石墨烯制备、生产技术的日趋成熟，其需求市场还是会渐次打开，特别是在一些需求迫切、应用价值大或者国家政策明确指引的领域，具有快速突破的潜力。

预计到 2020 年全球石墨烯年产能将达到千吨级。根据中国石墨烯产业技术创新战略联盟发布的《2016 全球石墨烯产业研究报告》，现阶段相 当数量的石墨烯研发项目已经顺利完成并进入商业化准备期，石墨烯产 业有望进入井喷发展期。目前全球石墨烯年产能已达到百吨级，联盟预 计到 2020 年石墨烯年产能将达到千吨级，全球石墨烯市场规模将超 1000 亿元，其中中国占比 50%～80%，中国将在全球石墨烯产业中起到主导和核心作用。

从研发方向来看，目前世界各国对石墨烯的研究倾向产业链中游环 节。截止目前，全球约有80多个国家和地区开展石墨烯研究，总体上，前期世界各国的支持政策主要集中在石墨烯基础研究，重点开发石墨烯的制备技术等;当前大多集中在石墨烯产业链中游，以石墨烯功能器件研发为主，重点推动石墨烯产业向下游转移;预计未来 5 到 10 年，各国对石墨烯行业的支持仍将集中在石墨烯中游产业链，以进一步加快石墨烯产业化。

从国家政策引导的角度，石墨烯基电极材料、防腐涂料、柔性电子用石 墨烯薄膜等领域是国家重点扶持领域。各个国家对石墨烯的未来发展方 向都进行了必要的引导政策，如 2002~2013 年，美国国家自然科学基金 会关于石墨烯的资助达到 500 项，重点方向包括复合材料、电子器件、 CMOS 晶体管、存储器件开发、生物传感器和石墨烯制备等方面。从我 国对石墨烯的政策扶持来看，锂电池、防腐涂料、柔性电子等是国家重点规划的方向。根据《中国制造 2025 重点领域技术路线图》，到 2025 年，电动汽车锂电池用石墨烯基电极材料规模将达到万吨级，海洋工程 用石墨烯基防腐涂料将达到十万吨级规模，柔性电子用石墨烯薄膜规模 将达到上亿平方米。国家政策的重点扶持使我们相信，未来这三个领域 将会得到更优先发展的机会，是石墨烯产业化道路上最值得关注的细分领域之一。

“中国制造2025 ”对石墨烯产业的发展目标

从行业联盟的视角，未来 5 年柔性显示、锂电池和复合材料等领域有望 迎来飞跃。根据中国石墨烯产业技术创新战略联盟的预测，到 2020 年， 石墨烯在新能源行业的锂电池和超级电容市场规模将突破 534 亿元;电 子信息行业的柔性显示和可穿戴领域，市场规模将突破 267 亿元;在复 合材料市场的塑料、橡胶、涂料、导电油墨四大领域，规模将突破 372 亿元;在节能环保领域，将突破 90 亿元;在热管理领域，电子产品散 热膜、LED 散热材料、石墨烯发热膜等市场规模将突破 341 亿元;在生物医药领域方面，石墨烯应用于生物安全、纳米载药体系、基因治疗、生物监测以及生物成像和诊断方面，市场规模将突破 91亿元。因此， 柔性显示、锂电池和复合材料等领域是石墨烯未来产业化突破的重点领 域。

2020年石墨烯各个细分市场的产业规模(亿元)

综合考虑石墨烯在各个下游领域的技术研究进展、政策引导方向以及下 游市场的接受度，我们认为石墨烯产业爆发点已初步形成，未来将逐步 在各个细分领域分阶段释放。我们按照各个领域产业化的大概时间分为 三个阶段，其中近期(1~3 年)有望实现产业化的领域是复合材料(功 能涂料、塑料、橡胶等领域)、锂电池导电添加剂、智能内暖服饰等; 中期(3~5 年)重点关注柔性显示、传感器、超级电容器、散热材料等 领域;远期(5 年以上)可以重点关注石墨烯在半导体器件、生物医药 等领域的突破。

石墨烯下游应用领域及其预计成熟时间

二、石墨烯企业竞争格局

石墨烯行业涉及公司汇总表(市值截止2016 年6 月6日)

石墨烯技术应用领域